Читать онлайн Теории определения и регулирования валютного курса бесплатно

1. Общие положения

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым подниматься. Такое явление называется динамикой валютных курсов. То есть, ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный промежуток времени дает представление о динамике обеих валют относительно друг друга. Например, если курс доллара к марке за определенный промежуток времени упал с 1,6500 до 1,500 DM за доллар, то совершенно справедливо будет сказать, что курс немецкой марки по отношению к доллару повысился с 1,6500 до 1,5000 DM; при обратной котировке курс немецкой марки повысился с 0,6061 до 0,6667 $ за марку.

2. Динамика обменного курса

Динамика обменного курса двух валют, естественно, не дает полного представления об их реальном движении. Например, повышение курса немецкой марки по отношению к доллару не исключает того, что одновременно курс марки падал по отношению к швейцарскому франку и оставался стабильным по отношению к французскому франку. А для доллара эта ситуация означает лишь то, что его курс падал по отношению ко всем трем валютам, но к швейцарскому франку более быстрыми темпами.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание предложения на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

3. Динамика и размер спроса на иностранную валюту

Размер спроса на иностранную валюту определяется:

– потребностями страны в импорте товаров и услуг,

– расходами туристов данной страны, выезжающими в иностранное государство,

– спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее.

Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной валюты по отношению к отечественной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить ее в обмен на иностранную и, наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту. Этим и объясняется наклон кривой предложения иностранной валюты.

Движение валютного курса имеет большое экономическое значение, т.к. его изменения воздействуют на различные сектора и отрасли экономики. Он имеет важное значение, прежде всего, для тех предприятий, которые поставляют товары за рубеж или покупают товары за границей.

Здесь действует правило: при падении курса национальной валюты по отношению к валютам других стран в выигрыше оказываются экспортеры, а при повышении курса выигрывают импортеры. Например, товар импортируется в Россию по цене 10 долларов при валютном курсе в 30 рублей за доллар. Однако если курс упадет до 45 рублей за доллар, то цена товара вырастет в полтора раза (с 300 до 450 рублей). Это значит, что количество потребителей в соответствии с законом спроса уменьшится. Доходы импортеров уменьшатся, оборот их средств замедлится. Таким образом, падение курса отрицательно скажется на объеме и структуре импорта, от чего пострадают и потребители, и предприниматели.