Читать онлайн Долг и Власть: Навигация по эпохе финансовой турбулентности с Майклом Хадсоном бесплатно

Введение: Время новых карт

Невидимые разломы: Почему мир чувствует хрупкость экономики?

Задолго до того, как разразился очередной финансовый кризис, задолго до паники на биржах, в самой основе мировой экономики возникает едва различимый, но всепроникающий треск. Это не звук лопающегося пузыря на рынке недвижимости или обрушения банка. Это звук разлома фундаментальных принципов, на которых, как нам казалось, держится процветание.

Почему рабочие места, создававшие средний класс, уплывают за океан, а благосостояние концентрируется в руках ничтожного меньшинства? Почему государства, самые могущественные в истории, погрязли в долгах, которые, как все понимают, никогда не будут выплачены? Почему экономический «рост» всё чаще измеряется не в новых заводах и технологиях, а в спекулятивных оборотах на фондовых рынках, раздувающих цифры ВВП как воздушный шар, готовый лопнуть?

Это чувство хрупкости, необъяснимой тревоги в костях глобального общества – не паранойя. Это инстинктивное ощущение, что экономика оторвалась от реальности. Она больше не служит производству благ, созданию реальных ценностей и улучшению жизни большинства. Она превратилась в самодостаточный механизм, главная цель которого – обслуживание самой себя, её единственный продукт – долг, а её конечный логический итог – неизбежный коллапс.

Кризис не предсказаний, а понимания: Провал традиционных моделей.

На протяжении десятилетий нам предлагали смотреть на этот мир через искажённые линзы. Мейнстримная экономическая наука, запертая в математических моделях «совершенного рынка» и «рационального актора», оказалась слепа к реальным социальным и политическим силам, формирующим распределение богатства и власти. Она служила не столько инструментом познания, сколько священным писанием новой религии – экономического либерализма, оправдывающим любые меры жёсткой экономии для населения и любые подачки для финансового сектора.

Эта религия потерпела крах. Её пророки не смогли предсказать ни крах 2008 года, порождённый ипотечным пузырём и спекулятивными деривативами, которые стали «финансовым оружием массового поражения», ни последующее десятилетие стагнации для большинства при росте благосостояния для избранных. Кризис сегодня – это не столько кризис предсказаний (хотя и он налицо), сколько кризис самого понимания. У нас нет адекватной карты местности, а значит, все пути ведут в тупик или к обрыву.

Встреча с Майклом Хадсоном: Диссидент, который оказался прав.

На этом фоне всеобщей растерянности пророческий голос, звучавший из научного подполья на протяжении полувека, наконец обретает пугающую актуальность. Майкл Хадсон – американский экономист, профессор, бывший аналитик с Уолл-Стрит и, что важнее всего, непримиримый диссидент, отказавшийся вписываться в либеральный мейнстрим.

Его путь уникален. Он начинал не в «башне из слоновой кости», а в исследовательских отделах крупнейших банков, таких как Chase Manhattan, и аудиторских гигантов, таких как Arthur Andersen. Там, работая с платёжными балансами стран и финансовыми потоками, он увидел изнанку мировой экономики – механизмы нелегального вывоза капитала, офшорных юрисдикций и того, как кредитная система превращается в инструмент порабощения, а не развития. Этот практический опыт привёл его к шокирующему для американского истеблишмента выводу ещё в 1972 году: экономическая модель США является по своей сути паразитической и ведёт страну, а с ней и мир, к пропасти.

Хадсон – не просто критик. Он – историк экономической мысли, вернувший из забвения целые пласты знаний. Он доказал, что истоки современных денег, кредита и бухгалтерии лежат не в частной торговле золотом, а в государственных храмовых хозяйствах древней Месопотамии, где безнадёжные долги периодически прощались ради стабильности всей системы. Он показал, что наша финансовая система с её вечным долгом – не естественный порядок вещей, а историческая аномалия, ведущая к «пиковому долгу», когда совокупные долги становятся неподъёмными.

В то время как мир пытался лечить симптомы кризиса, Хадсон десятилетиями изучал его глубинные, системные причины. Встреча с его идеями – это встреча с самой правдой, какой бы неудобной и разрушительной для привычных мифов она ни была. Это получение новой, честной карты, на которой наконец видны все тектонические разломы нашего времени.

ЧАСТЬ I: РАЗОБЛАЧЕНИЕ СИСТЕМЫ. Анатомия экономики долга

Глава 1. Экономика, которая забыла, как производить

Представьте себе гигантский, сложный организм. Его жизнеспособность зависит от того, насколько эффективно его органы – промышленность, сельское хозяйство, технологии – перерабатывают ресурсы в полезные продукты, обеспечивающие энергией всё тело.

Теперь представьте, что внутри этого организма возникает и стремительно разрастается новая, странная ткань. Она ничего не производит. Она не перерабатывает пищу, не качает кровь, не мыслит. Её единственная функция – расти, обвивая и сдавливая жизненно важные органы, высасывая из них питательные вещества. Со временем эта паразитическая ткань становится больше и влиятельнее самих органов, подчиняя своей логике всё тело. Органы слабеют, а паразит процветает, пока однажды не убивает хозяина, лишая себя источника жизни.

Это и есть точная метафора современной экономики, предложенная Майклом Хадсоном в его книге «Убийство Хозяина».

Великий раскол: Реальный сектор vs. Финансовый сектор.

Сердцевина проблемы – в фундаментальном расколе, который произошёл за последние 50 лет. С одной стороны – реальный сектор (the real economy): всё, что создаёт осязаемые товары и услуги – фабрики, фермы, научные лаборатории, клиники, строительные компании. Его логика – производство, инновации, удовлетворение человеческих потребностей. Его валюта – товары, технологии, полезный труд.

С другой стороны – финансовый сектор (the FIRE sector: Finance, Insurance, Real Estate). В здоровой экономике его роль служебная: он должен быть «кровеносной системой», направляющей капитал в самые продуктивные и перспективные точки реального сектора. Но сегодня он превратился в самодовлеющую силу. Его логика – извлечение ренты, спекуляция и постоянное наращивание долговых обязательств. Его валюта – финансовые активы, деривативы и проценты.

Финансовый сектор больше не обслуживает производство. Он его поглощает. Прибыль всё чаще извлекается не из создания нового, а из перераспределения уже существующего богатства, из монопольного контроля над активами (земля, патенты, инфраструктура), из сложных кредитных схем, которые делают должника вечным данником кредитора.

«Производительный» и «непроизводительный» долг:

Роковая путаница.

Ключ к пониманию этой трансформации – в различении двух типов долга, которое мейнстримная экономика намеренно стирает.

Производительный долг – это кредит, взятый для создания новых ценностей, которые принесут доход и позволят этот долг выплатить. Кредит фермеру на семена и технику, который вернётся урожаем. Инвестиционный заём компании на строительство завода, который будет выпускать продукцию и приносить прибыль. Такой долг – двигатель роста.

Непроизводительный долг – это кредит, взятый не для создания нового богатства, а для покупки уже существующих активов или просто для поддержания текущего потребления. Ипотека для покупки дома, цена на который уже вздута финансовым пузырём. Кредит на автомобиль или учёбу, который не создаст нового актива, способного его окупить. Государственный долг, потраченный не на инфраструктуру, а на спасение обанкротившихся спекулянтов или финансирование налоговых льгот для сверхбогатых.

Трагедия нашей эпохи в том, что экономика стала наращивать горы именно непроизводительного долга. Это долг, который не увеличивает общественное богатство, а лишь перераспределяет его вверх – от заёмщиков (домохозяйств, часто государств) к кредиторам (финансовому сектору). Такой долг не может быть выплачен из будущего роста, потому что роста он не создаёт. Он может быть только рефинансирован, перекредитован, увеличен, пока не достигнет «пика» – момента, когда вся экономическая активность общества будет уходить на обслуживание процентов, а не на жизнь и развитие.

Финансиализация: Когда деньги делают деньги из денег.

Этот процесс носит имя – финансиализация. Это превращение всей экономической жизни в объект финансовых спекуляций. Заработная плата превращается в источник выплат по кредитам. Жильё, необходимое для жизни, – в финансовый актив, цена которого определяется прихотью рынка. Даже человеческое горе, как показывает другой автор, стало поводом для создания новых рынков – фармацевтических, терапевтических, коучинговых.

Деньги при финансиализации делают деньги уже не через посредничество реального производства, а напрямую, через финансовые операции. Алхимия Уолл-Стрит создаёт из долга новые «продукты» – ценные бумаги, деривативы, свопы, – которые сами становятся объектом купли-продажи, порождая новые долги и новые спекуляции. Эта виртуальная экономика, оторванная от реальности, питается соками реального сектора, вытягивая из него капитал, таланты и ресурсы.

Результат – экономика, которая забыла, как производить. Она оттачивает мастерство в извлечении ренты, в спекуляции и в создании долговых обязательств. Но её способность к реальному инновационному развитию, к созданию всеобщего процветания атрофируется. Мы создали машину, идеально приспособленную для обогащения финансовой элиты и порабощения всех остальных через долг. И эта машина, как предупреждал Хадсон, неумолимо ведёт своего хозяина – реальную экономику и общество в целом – к гибели.

В следующей главе мы обратимся к истории, чтобы понять: являемся ли мы свидетелями нового, уникального явления, или же финансовая паразитирующая элита уже не раз в истории доводила великие цивилизации до края пропасти?

Глава 2. Рентный капитализм: Возвращение древнего зла

От труда к ренте: Новая (старая) аристократия

Представьте мир, в котором вознаграждается не тот, кто создает новое, а тот, кто контролирует уже существующее. Не тот, кто изобретает лекарство, а тот, кто владеет патентом и может диктовать за него цену, превышающую все разумные затраты на исследования. Не тот, кто строит дом, а тот, кто владеет землёй под ним и изымает растущую часть доходов жильцов. Этот мир – не антиутопия будущего. Это наша реальность, фундаментальный сдвиг, который Майкл Хадсон определяет как переход от капитализма производства к капитализму ренты.

На протяжении большей части истории человечества главным источником богатства и власти была земля. Аристократия была рентной по своей сути: её доход проистекал не из труда или предпринимательства, а из права собственности, закреплённого силой и законом. Экономическая мысль от Аристотеля до классиков политэкономии различала «заработанный» доход (от труда, производства, торговли) и «незаработанный» доход – ренту.

Промышленная революция и взлёт производительного капитализма на время сместили фокус. Богатство стало ассоциироваться с инновациями, фабриками, железными дорогами. Однако, как показывает Хадсон, финансовая аристократия никогда не исчезала. Она лишь трансформировалась и, воспользовавшись триумфом неолиберальной идеологии с её культом частной собственности и дерегулирования, совершила мощное контрнаступление.

Сегодня мы наблюдаем возрождение архаичной рентной модели в высокотехнологичной упаковке. Новая аристократия – это не владельцы замков, а владельцы патентных портфелей, финансовых активов, спектра частот и цифровых платформ, извлекающие дань с реальной экономики.

Земля, патенты, спектр, финансы: Современные источники ренты

Рента более не ограничивается сельхозугодьями. Она везде, где можно установить частный контроль над ресурсом, доступ к которому необходим обществу, и монетизировать этот доступ.

1. Земля и недвижимость: Классическая форма, но механизм изощрён. Цена на жильё в мегаполисах всё меньше определяется стоимостью стройматериалов и труда, а всё больше – монопольной стоимостью местоположения, созданной общественными инвестициями в инфраструктуру. Рента съедает доходы семей, перенаправляя их в карманы девелоперов и рантье.

2. Интеллектуальная собственность и патенты: Изначально задуманные как стимул для инноваций, патенты всё чаще становятся их душителем. Фармацевтические гиганты, продлевая патенты через незначительные изменения формул, десятилетиями удерживают монопольно высокие цены на жизненно важные лекарства. Технологические компании накапливают «патентные оружейные арсеналы» не для производства, а для судебного преследования конкурентов и извлечения лицензионных платежей. Это рента на знание, превращённая в частную пошлину.

3. Финансовый сектор: Это эпицентр современной рентной экономики. Как отмечает экономист Джозеф Стиглиц, богачи всё чаще богатеют «путем эксплуатации других, извлекая богатство благодаря рентной деятельности, а не создавая богатство с помощью подлинной изобретательности». Гигантские банки и инвестиционные фонды, обладая непропорциональной рыночной силой, извлекают ренту через сложные комиссии, спреды, высокочастотный трейдинг и манипуляции с активами. Они не финансируют новое производство, а преимущественно торгуют существующими финансовыми claims, создавая виртуальное богатство, оторванное от реального.

4. Цифровые платформы и данные: Контроль над дистрибуцией, вниманием пользователей и их персональными данями – новый рентный рудник. Платформы становятся приватными рыночными площадками, взимая дань (комиссию) с каждой транзакции, извлекают ренту из сетевого эффекта, который сам по себе является общественным достоянием.

Почему рента душит инновации и рост

Рентная экономика – это экономика паразитического равновесия, враждебная динамичному развитию. Вот её разрушительная механика:

Отток ресурсов от продуктивных инвестиций: Капитал, вместо того чтобы вкладываться в рискованные НИОКР или новые заводы, устремляется в безопасные рентные активы – землю, монопольные права, финансовые пузыри. Зачем изобретать, если можно извлекать ренту?

Удушение малого бизнеса и стартапов: Молодые компании сталкиваются с неподъёмными барьерами входа: стоимость лицензий, патентные судебные иски, диктат платформ по распределению. Рента защищает инкумбентов от конкуренции, консервируя стагнацию.

Усиление неравенства и снижение совокупного спроса: Рентные доходы концентрируются на самом верху, поскольку требуют изначального контроля над активами. В отличие от заработной платы или прибыли от производства, они не распространяются широко. Это ведёт к падению покупательной способности большинства и хронической недостаточности спроса – той самой «секулярной стагнации».

Коррупция и захват государства: Рентные интересы тратят огромные средства на лоббирование законов, укрепляющих их монополии (более строгие патентные законы, дерегулирование финансов, низкие налоги на недвижимость), и на борьбу с прогрессивным налогообложением. Государство, вместо того чтобы быть арбитром и защитником общественных интересов, рискует стать инструментом легитимации рентной эксплуатации.

В итоге, рентный капитализм – это не эволюция, а архаичный регресс. Он возвращает нас к модели экономики, где богатство определяется не созидательной энергией, а силой исключительного права собственности. Он подменяет идею рынка как механизма инноваций и эффективности идеей рынка как системы частного налогообложения всего и вся.

Глава 3. Археология долга: Уроки 5000-летней истории

Шумерские таблички и «юбилейные годы»: Долг как социальный инструмент и оружие

Чтобы понять современный долговой тупик, нужно отправиться в Месопотамию III тысячелетия до н.э. Глиняные таблички из шумерских и вавилонских городов – это не только религиозные эпосы, но и бухгалтерские отчёты. Они показывают, что долг был главным институтом древней экономики. Ссуды выдавались не в денежной форме, а в натуральной (серебро, ячмень) под фиксированный процент (часто 20%).

Но ключевое открытие Хадсона заключается в следующем: в этих архаичных обществах понимали деструктивную, само ускоряющуюся природу долга. Проценты, начисляемые на проценты, вели к экспоненциальному росту обязательств, которые быстро превышали возможность их выплатить. В результате свободные земледельцы теряли землю и превращались в долговых рабов, а общество раскалывалось, грозя восстанием.

Мудрые правители (такие как вавилонский царь Хаммурапи) знали решение: «чистка табличек» или «юбилейный год». Периодически, при восшествии нового царя на престол или в момент социального кризиса, объявлялся указ об аннулировании всех потребительских долгов (при этом долги между купцами обычно сохранялись).

Земли возвращались первоначальным владельцам, долговые рабы отпускались на свободу. Это был не акт милосердия, а прагматичный инструмент социальной и экономической стабилизации. Он предотвращал полную концентрацию богатства в руках кредиторской олигархии и восстанавливал способность общества функционировать.

От Аристотеля до Адама Смита: Что классики знали о финансах и что мы забыли

Античные и классические экономисты прекрасно видели различие между «экономикой» (oikonomia – искусство управления домохозяйством, производство полезных благ) и «хрематистикой» (chrematistike – искусство накопления денег, спекуляции). Аристотель осуждал ростовщичество (получение процента с самих денег, которые он считал «бесплодными») как противоестественное, ибо деньги – средство обмена, а не самоцель.

Адам Смит, отец современной экономики, в своём «Исследовании о природе и причинах богатства народов» (1776) также проводил критическое различие. Он видел корень богатства наций в производительном труде и накоплении капитала, направленном на расширение производства. При этом он с подозрением относился к непроизводительной активности рантье и финансовых спекулянтов.

Смит тщательно анализировал природу земельной ренты, понимая её как вычет из продукта труда, обусловленный монополией на землю. Его знаменитая «невидимая рука рынка» должна была работать в контексте конкуренции, которая, по его мысли, сама по себе ограничивает чрезмерные прибыли и ренту.

Что мы забыли? Мы отбросили моральную и социальную философию, присущую их анализу. Мы абсолютизировали механизм рынка, вырвав его из социального контекста, и объявили любую прибыль – будь то от производства лекарства или от финансовой пирамиды – священной и эффективной. Мы забыли предостережение классиков о том, что неограниченное накопление финансовых задолженностей разрушает ту самую реальную экономику, на которой оно паразитирует.

Неолиберальная революция: Как долг снова стал системой контроля

После Второй мировой войны, в эпоху кейнсианского консенсуса, долг воспринимался как инструмент, требующий управления. Процентные ставки регулировались, финансовый сектор был ограничен в своих аппетитах, действовало прогрессивное налогообложение. Однако с 1980-х годов, как пишет нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц, начался «неолиберальный эксперимент»: дерегулирование, снижение налогов для богатых, финансиализация и гиперглобализация.

Этот эксперимент реанимировал древнейшую модель, но в глобальном масштабе. Долг снова стал главным оружием социального контроля и перераспределения богатства снизу вверх:

1. Долг домохозяйств: Ипотека, автокредиты, студенческие займы, кредитные карты превратили граждан в современных «долговых крестьян». Их будущий труд заложен банкам, что делает их сговорчивыми и лишает возможности рисковать – требовать повышения зарплаты или менять работу.

2. Долг государства: Под предлогом борьбы с дефицитом бюджета (часто вызванным как раз снижением налогов для богатых) навязывается политика «жёсткой экономии»: урезание социальных расходов, приватизация общественного достояния (от водоканалов до системы здравоохранения). Это прямая передача активов из общественной в частную рентную сферу.

3. Долг целых стран: МВФ и Мировой банк, действуя в интересах глобальных кредиторов, навязывают развивающимся странам долги, которые невозможно вернуть, а затем требуют в счёт выплат распродажи национальных ресурсов и отказа от суверенной экономической политики – современную форму долгового рабства.

Финансиализация, то есть доминирование финансовых рынков и мотивов над всей экономикой, стала новым царём. Вместо «юбилейных годов» мы получили систему, где долги считаются священными и неприкосновенными, а их списание для государства – грех. Это привело, по словам Стиглица, к полному краху эксперимента: медленный рост, чудовищное неравенство, финансовая нестабильность.

Исторический урок, который восстанавливает Хадсон, ясен: общество, которое обожествляет долговые контракты выше собственного социального выживания, обречено на застой и распад. Долг – не естественный закон, а социальный институт. И как любой институт, он должен служить обществу, а не разрушать его. Пришло время заново научиться древнему искусству «чистки табличек» – но уже в формах, соответствующих XXI веку.

ЧАСТЬ II: ДИАГНОСТИКА. Инструменты для измерения реальности

Глава 4. Главный индикатор эпохи: Коэффициент Долг/ВВП и его темная материя

Если бы экономика была пациентом, то её главным кардиомонитором был бы коэффициент «Долг/ВВП». Он измеряет, насколько пульс долговых обязательств учащён относительно масштаба экономического тела. Когда-то он считался простым показателем: перевалил за 100% – жди инфаркта.

Но сегодня мировая экономика перманентно пребывает в состоянии, которое классическая медицина сочла бы клинической смертью, и при этом ходит, разговаривает и даже создаёт видимость роста. Почему? Потому что мы научились не лечить болезнь, а бесконечно подкручивать монитор, игнорируя «тёмную материю» долга – скрытые, неучтённые обязательства, которые и составляют истинную угрозу.

Почему 100% – это уже не порог, а точка невозврата?

Исторически уровень долга в 100% от ВВП считался красной линией, за которой следует долговая ловушка, потеря доверия инвесторов и дефолт. Этот порог был основан на простой логике: если вся стоимость товаров и услуг, произведённая страной за год (ВВП), уходит на обслуживание долга, то на развитие и потребление ничего не остаётся.

Однако после финансового кризиса 2008 года и особенно пандемии COVID-19 этот «закон» был отменён самой реальностью. США, Япония, многие страны ЕС десятилетиями живут с долгом, значительно превышающим 100% ВВП.

Секрет – в финансовой алхимии «сдерживаемых» процентных ставок, проводимой центральными банками. Когда стоимость обслуживания долга (проценты) искусственно занижена, даже гигантская его гора может казаться управляемой. Экономика балансирует на острие ножа: она может «нести» любой долг, пока ставки близки к нулю.